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业绩预喜飚高音化工化纤或再书芣败神话

2019-02-28 03:24:24

业绩预喜飚高音 化工化纤或再书不败神话

中国化工机械讯:二季度即将结束,上市公司中期业绩又将成为市场关注的焦点。在此背景下,我们以上半年价格上涨为切入点,分析因主营产品涨价而中报业绩增长不俗的行业,为投资者踏准中报业绩浪提供参考。今天首先对化工化纤行业中报业绩做一前瞻。 在市场探底回升之际,中报业绩大幅增长的个股也逐渐走入投资者的视线。28日,华西村公告称,预计月实现净利润1.25亿元至1.46亿元,同比增长200%-250%。受此影响,华西村开盘便被资金封于涨停板,并且带动化工化纤行业内相关个股,如新乡化纤、春晖股份在盘中走强。 实际上,华西村业绩的大增,仅仅是一个缩影。数据显示,上半年由于油价和棉花价格飙涨,化工化纤等代替品的价格也应声上涨。同时,这类个股在二级市场上也走势强劲。 长城证券分析师胡杨认为,由于中报业绩披露在即,上半年产品价格上涨的行业,中报业绩肯定有不俗表现。而每一年市场在炒作上市公司业绩浪时,均针对业绩大增的个股。所以,从产品价格上涨的行业中选择个股,不失为踏准中报行情的思路。 氟化工: 需求强劲业绩明朗 继一季报业绩实现大幅增长后,氟化工行业中报再度预喜。公开信息显示,多氟多今年上半年净利润同比增长为100%-150%,巨化股份净利润涨幅更是在200%以上。虽然龙头公司三爱富没有发布明确的预增公告,但公司一季度业绩已经超过去年全年,故其中期利润自然不言而喻,氟化工不败神话或将强势延续。 “化工产品的价格走势对公司业绩的影响极大,部分产品价格上涨,但业绩并没有明显改善,正是因为产能过剩,竞争很激烈,价格进一步上涨乏力,且下游需求不旺。从这点看,氟化工行业是相当不错的。”渤海证券一位化工行业分析师直言不讳地告诉。 “巨化股份今年一季度业绩增长巨大,其中报预增幅度也极大,本身就是个很好的例子。我预计全年氟化工行业业绩都是值得期待的。”联合证券表示,氟化工市场发展空间较大,下游产品仍处于盈利上升周期。 具体来看,联合证券判断有机氟化工主流制冷剂品种未来年增速7%,传统无机氟化工的氟化盐市场未来5年增速11%,而氟树脂、氟橡胶和含氟医药、农药中间体等更高附加值产品发展空间更大。其中,R22作为当前主要的制冷剂品种,其下游空调、PTFE、发泡剂等仍在持续高增长,且其自身产能受限,这将使R22在未来年内保持高景气。因此,相关上市公司将极大从中受益。 三爱富员工证实了这一点:“我们公司主要是做有机氟的,目前情况相当不错,产品价格持续上涨,下游需求也比较高,且公司的竞争对手并不多,整个行业向好;另外,虽然原材料萤石价格也在上涨,但公司的萤石供应有保障,且产品涨幅更大一些。” 长城证券化工行业王刚表示,氟化工行业景气度仍然被看好,推荐行业龙头三爱富、巨化股份、多氟多。 碱行业: 盈利能力或有反复 除了氟化工,碱生产行业的中报业绩也格外抢眼。双环科技在前期发布公告表示,预计今年上半年净利润同比增长511.73%-576.12%,公司主导产品销售价格较去年同期有所上涨,是业绩大幅增长原因之一。作为今年一季度“业绩明星”的氯碱化工续延辉煌,预计上半年净利润与上年同期相比有大幅增长。此外,中泰化学净利润同比增长达280%-330%。但分析人士对此看法比较谨慎。 “碱类行业由于用电量大,限电措施促使相关公司开工不足,导致供给偏紧,这将促进碱类产品价格的上涨,公司也能从中受益。但从历史价格走势看,碱类产品的价格波动比较大,具有一定的不确定性。”中邮证券化工行业分析师郝力芳对表示。 据悉,基础化工行业产能过剩问题依然突出。以纯碱为例,在下游需要并未大幅增加的背景下,2010年新增产能278万吨,其他碱类产能亦有所增加。“碱类产品属于基础化工行业,进入门槛低,全国所有的产能早已远远超过行业需求。虽然相关公司能受益于涨价,但涨价态势能维持多久呢?”长城证券分析师王刚反问。 双环科技工作人员表示:“碱产品价格波动非常剧烈,低至900元到2800元都是有可能的。目前价格在2000元左右,情况还算不错,有利支撑了半年业绩,但能不能一直维持在2000元很难判断。” 无独有偶,氯碱行业也是如此。渤海证券分析师表示:“虽然氯碱行业业绩很靓丽,但更重要的因素是去年同期基数偏低。今年一季度,相对去年同期的亏损,相关上市公司净利润大幅增长300%以上。但不可否认的是,行业仍处于供大于求局面。” 氯碱化工证券代表沈琴怡也曾告诉,业绩增幅主要是得益于去年基数过低。“由于今年下半年保障房开工加速,PVC需求仍会受到下游支撑。但我认为这部分需求并不会成为行业业绩继续高增速的动力,随着未来氯碱盈利常态化,相关上市公司业绩增速可能会放缓。” 郝力芳也指出,氯碱行业受油价的影响极大,即使国际原油价格短期下跌,但中期看,需求及投机因素或仍将推高油价,将会加大行业生产的成本压力。不过,中业报业绩披露时仍然看好行业龙头氯碱化工、中泰化学、双环科技。 化纤: 各子行业盈利不俗 上半年棉花价格曾经“疯”靡一时,在这样的背景下,化纤类产品如涤纶、锦纶、氨纶的产品价格涨幅明显。4月份,涤纶产品涨价明显,其中聚酯切片上涨400元至13200元/吨,涤纶短纤上涨450元至14250元/吨。 实际上,在产品价格上涨的背景下,一些公司的业绩已经开始盈利。吉林化纤一季度每股收益为0.04元,主营收入和净利润分别同比增长30%和184%,而在去年吉林化纤处于亏损状态。 除此之外,主营涤纶工业长丝的海利得,除了一季度业绩有不俗业绩外,更是预计上半年业绩有大幅增长——净利润同比增长80%—110%。此外,化纤类公司霞客环保也预计上半年净利润同比增幅为20%—50%…… 中信建投化纤行业分析师李静认为,上半年由于棉花、木浆等原材料的价格飙涨,带动了相关化纤产品价格的继续上涨,而原料价格上涨带动粘胶纤维产品价格上涨。显然,产品价格上涨将会改善相关上市公司的盈利情况,澳洋科技、新乡化纤、山东海龙、吉林化纤、南京化纤将受益。 而在合成纤维方面,在棉花及PTA价格创新高的带动下,合成纤维价格也继续上涨,涤纶短纤、长丝、腈纶短纤、毛条、锦纶一周的涨幅分别为11.20%、1.23%、2.29%、2.22%、1.05%。李静建议关注行业上市公司,如荣盛石化、海利得、江南高纤、华西村、霞客环保、S仪化等。

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